împrumuturi guvernamentale

de credit de stat - este o formă de resurse monetare pentru a atrage starea de a-și îndeplini funcțiile.

credit de stat - este parte a sistemului finanțelor publice. Având în vedere că statul este aproape întotdeauna nevoie de atragerea de resurse financiare suplimentare, precum și valoarea taxelor și a altor venituri la sistemul bugetului de stat este limitat, transferul gratuit al sistemului de resurse (.. Colectarea taxelor, etc.), statul completează atragerea de fonduri pentru baze recurente - sub formă de împrumut de stat . internă și externă (Fig. 1).

Fig. 1. Sistemul de surse de finanțare publice

Statul modern este atât de debitor și creditor.

Ca un agent economic puternic are resurse enorme, atât de stat împrumută și împrumută alte țări și debitori în țări străine (întreprinderi și persoane fizice), t. E. Acționează ca debitor și creditor. În viața reală, cea mai mare parte a statului - debitor. În plus, statul acționează în calitate de garant al actorilor economici de rambursare a creditului. în care guvernul dorește să se implice.

de credit de stat - este un mijloc de reglementare a stării de dezvoltare economică, este important pentru reglementarea circulației monetare. determina nivelul ratelor dobânzilor și a ratelor de schimb. Datoria publică și împrumut guvernamental - o consecință a deficitului bugetar. Cu un deficit de venituri proprii pentru acoperirea deficitului bugetului de stat are două surse pentru a umple acest gol: problemă suplimentară de bani în circulație, provocând inflație. și implicarea resurselor din partea publicului. întreprinderi. organizații ale statului și ale statelor străine (Fig. 2).

împrumut de stat care urmează să fie stabilite în mod obiectiv posibil dezechilibru de venituri și cheltuieli (deficit bugetar), care este acoperit de împrumut.

Fig. 2. Metode financiare ale deficitului bugetar rambursare

Întrebarea este: este necesar pentru finanțarea este necesară deficitul bugetar? La urma urmei, pe o scară mică deficitele bugetare stimula activitatea economică și de creștere a economiei naționale (modelul keynesian al economiei). Dar deficitul bugetar este util numai în doze mici homeopatice. În alte cazuri (contra tendință de creștere a acesteia) trebuie să-l reglementeze. Eliberarea de bani în circulație este întotdeauna inflaționist. În cazul în care nu corespunde creșterii efective a reproducerii. împrumuturile guvernamentale sunt principalul regulator al deficitului bugetului de stat.

datoria de stat internă apare sub forma unor împrumuturi de stat pentru persoane fizice (cetățeni) și persoane juridice (societăți și organizații).

Autoritatea de reglementare principal al deficitului bugetului de stat - la împrumuturi publice (interne și externe).

Conceptul și forma de împrumut de stat

Sursa de rambursare a creditelor guvernamentale și legea privind bugetul plăților de dobânzi pe acestea, în cazul în care în fiecare an, aceste costuri sunt alocate într-o linie separată. Cu toate acestea, în condițiile deficitului bugetului de stat în creștere se poate recurge la refinanțarea datoriei publice, adică. E. Pentru a plăti datoria de stat vechi, prin emiterea de noi credite.

În general, împrumuturile guvernamentale pot fi clasificate în funcție de următoarele caracteristici:

Valabilitatea uzurii obyazatelstvaRumyniyamogut datoriei:

• Pe termen scurt (1 an);
• pe termen mediu (de la 1 an la 5 ani);
• Pe termen lung (5 până la 30 ani).

acestea sunt împărțite cu privire la problema de drept:

• emise de guvernul central;
• emise de guvernul darstvennyh- Gosu naționale și subdiviziunile politice și autoritățile locale, în cazul în care este prevăzută de lege;

pe baza subiectelor deținătorii de credite de valori mobiliare pot fi împărțite în realizat:

• Numai în rândul populației;
• numai între persoane juridice;
• în rândul persoanelor juridice și a populației;

Creditele pot fi împărțite în funcție de forma de plată a veniturilor pe:

• protsentno-câștigătoare, în cazul în care proprietarii de împrumut purtător de dobândă datorii, un venit solid în fiecare an, prin plătirea cupoane sau o dată pe durata de rambursare a creditului prin creditarea dobânda acumulată la valoarea nominală a titlurilor de valoare, fără plățile anuale;
• câștigătoare, în cazul în care beneficiarul primește venituri sub formă de payoff la maturitate obligațiuni, venitul este plătit numai pentru acele obligațiuni care au fost în câștiguri de circulație. În plus, există împrumuturi câștig-câștig. Cu toate acestea, ele sunt acum disponibile vRumyniyane;
• non-interes (țintă) împrumuturi prevăd plata veniturilor deținătorilor de obligațiuni sau de a garanta primirea de bunuri, cererea pentru care, în momentul eliberării creditului nu este îndeplinită.

pentru tehnicile de plasare sunt împărțite în:

• voluntară;
• plasat pe bază de abonament;
• obligatorie.

Acum utilizate doar credite voluntare. împrumuturi Forțată se aplică numai în statele totalitare. creditele de abonament sunt aproape de credite forțate, astfel încât să nu se aplice.

sub formă de împrumuturi de obligațiuni pot fi și bezobligatsionnymi. emisiuni de obligațiuni implică emisiunea de titluri de valoare. credite Bezobligatsionnye formalizate semnarea de acorduri, contracte și prin înregistrări în cărțile datoriei și emiterea oricărui angajament.

Toți termenii de împrumuturi interguvernamentale sunt stabilite în acordurile speciale, care prevăd rata dobânzii, moneda și scadența creditului și de alte condiții.

obligațiuni străine pe piețele valutare în numele statului debitorului plasat, de regulă, consorții bancare. Pentru acest serviciu percepe un comision.

Pe sistemul bancar a avut obligația de a vânzarea de titluri de valoare. Și Central bankRumyniyaproizvodit punerea în aplicare inițială a titlurilor de stat și băncile comerciale - o vânzare secundară. Astfel, este formarea și dezvoltarea pieței valorilor mobiliare, care joacă un rol important în acumularea de fonduri de stat non-inflaționiste.

Banca centrală și agențiile sale de pe teren să efectueze operațiuni privind plasarea de titluri de creanță ale Federației Ruse, răscumpărarea și plata veniturilor sub formă de dobânzi asupra lor sau într-o altă formă a acestora, de ex., Serviciul E. Central bankRumyniyazanimaetsya a datoriei interne de stat a România.

Tipuri de credite guvernamentale

Pentru a-și îndeplini funcțiile și să asigure durabilitatea sistemului financiar guvernamental atras credite. și ieșiri credite. Această activitate de stat este grupat în conceptul larg - un împrumut de stat.

împrumut de stat - o relație în care România este un creditor sau un debitor sau garant. împrumuturi de stat pot fi acordate persoanelor juridice și fizice române, state străine, persoane juridice străine și persoane fizice, organizații internaționale.

Practic, statul nu oferă, și de a primi credite. împrumut de stat - transferul de proprietate asupra banilor în România că România este obligat să se întoarcă la plata dobânzii la suma creditului. Creditul poate rezolva problema unui deficit temporar de venituri bugetare.

De credit este, de asemenea, utilizat în domeniul relațiilor inter-bugetare.

împrumut Buget - o formă de finanțare a cheltuielilor bugetare, care prevede acordarea de fonduri persoanelor juridice cu privire la o întoarcere și bază plătit. împrumut Bugetul trebuie să se facă o distincție din bugetul creditului.

credite bugetare - fonduri bugetare prevăzute de alte bugetul de grant returnabile sau rambursabile bază pentru o perioadă de cel mult șase luni într-un an financiar.

Furnizarea de credit emise de contractul de credit.

Termenii acordului de împrumut va include, cu siguranță:

• rambursările generate în cadrul unui contract de credit în mod necesar la momentul convenit;
• împrumuturi garantate;
• rata dobânzii.

Relații de credit oferă împrumuturi de redistribuire.

Rezultatul împrumuturilor contractate de guvern - apariția datoriei publice. El poate fi internă sau externă.

datoria publică internă joacă un rol important în reglementarea macroeconomică, în special, în reglementarea ratelor dobânzilor și a monedei. Bilanțurile băncilor centrale din toate țările constituie principalul atu al titlurilor de stat - un tip de datorie publică.

Băncile centrale cumpăra obligațiuni de stat de pe piața secundară, și le-a dat lor active, pasive reflectă problema monedei - sau, mai degrabă, creșterea bazei monetare. Deci, există monetizarea datoriei interne guvernamentale. Acest lucru înseamnă că este datoria publică devine garanție emisă de bani.

De ce generează bani datoria publică? Deoarece este imposibil de a genera bani datoria privată. Dar aceste propuneri sunt făcute. În special, FA Hayek a prezentat teoria banilor privat. Se propune eliminarea monopolului de stat cu privire la problema de bani și care să permită companiilor private să emită banii lor proprii. Curios, această teorie a fost susținută de M. Friedman, deși este complet contrar teoriei cantitative. Este ușor de imaginat consecințele unei probleme privat, dacă vă amintiți experiența, „MMM“ și alte „emitenți“ similare.

Dobânda la împrumuturile guvernamentale sunt autoritatea de reglementare macroeconomică a economiei. În cazul în care statul a atras prea mult credit ca un împrumut, oferind un procent ridicat, că există o creștere generală a ratelor dobânzilor. Acest lucru are un impact negativ asupra activității de afaceri.

împrumuturile guvernamentale pot fi justificate numai în cazul în care acestea sunt utilizate în mod eficient. De exemplu, în cazul în care mijloacele de atragere a căii ferate construite de stat sau de drum, capacitatea de a plăti rapid off. Dar, în cazul în care creditele nu sunt utilizate în mod eficient, sarcina de plată cade pe contribuabili, nu numai de viață, ci și generațiile viitoare.

Prin urmare, acumularea datoriei publice - aceasta este o problemă morală. Creșterea datoriei, o generație aruncă problemele altora și trăiește pe cheltuiala sa.

de credit public este diferit de la o bancă și de credit comercial. La primirea unui împrumut bancar sau comercial este asigurat prin valori specifice: valori mobiliare, mărfuri în stoc, mașini și echipamente. Furnizarea de credite guvernamentale este proprietate de stat.

Arestarea pot fi supuse misiunilor comerciale de construcție, precum și conturile bancare ale tuturor companiilor în care statul deține o cotă.

credit de stat acordate persoanelor juridice și fizice, are un efect pozitiv asupra nivelului de producție și a ocupării forței de muncă. Multe țări au utilizat creditele garantii de stat acordate de către exportatori pentru a extinde vânzările produselor sale.

Structura și forma creditului de stat internă. Clasificarea titlurilor de stat

împrumut intern de stat este format din împrumuturi de stat:

împrumut de stat internă reprezentată prin următoarele forme:

• titluri de stat prin emiterea de titluri de valoare;
• împrumuturi ale băncii centrale;
• împrumuturi de la băncile comerciale și întreprinderi.

credite pentru locuințe de stat sunt clasificate în conformitate cu următoarele criterii:

• Emiterea dreapta sau subiecte împrumutat împrumuturi de relații plasate împărțit în organamivlasti centrale și locale;
• pe baza deținătorilor de valori mobiliare la: vândute numai publicului, inclusiv a întreprinderilor și universale;
• în funcție de natura sau forma de venit plătite: câștigătoare, dobânzi, cupon zero;
• de maturitate, creditele sunt împărțite în: pe termen scurt (scadența până la 1 an), pe termen mediu (1 la 5 ani) și pe termen lung (peste 5 ani);
• în funcție de software-ul gosobyazatelstva împărțit în ipoteci și bezzakladnye;
• în funcție de metoda de determinare a venitului de obligațiuni guvernamentale sunt împărțite în obligațiuni cu un venit solid și variabil;
• în funcție de obligațiile debitorului de a se conforma cu titluri de stat de maturitate împrumut poate fi un angajament pe termen lung pentru dreptul de răscumpărare, și fără dreptul la scadență pe termen lung;
• în funcție de tratamentul în aer liber al obligațiunilor de stat de piață sunt împărțite în piață și necomerciale.

titluri de credit de stat sau titluri de credit formează țara și constituie un segment special al pieței de valori - piața titlurilor de stat. Caracteristica esențială a titlurilor de stat - o combinație a acestora toate proprietățile instrumentelor de pe piața de valori cu caracteristici simultane cu guvernul, autoritățile de reglementare instrumente macroeconomice. titluri de stat constau în principal din obligațiuni. În general, raportul dintre piața de valori acțiunilor tranzacționate și obligațiuni este de 1: 0,9 (Figura 3).

Fig. 3. Structura pieței de valori pe tipuri de valori mobiliare

Titlurile de stat sunt împărțite în grupe, în funcție de următorii factori (criterii):

Metoda de plasare: licitații; vânzare deschisă; cazare privată.

obligațiuni ipotecare sunt oferite de anumite venituri sau bunuri

titluri de stat de piață tranzacționate la bursă

Titluri de valoare. emise de guvern pentru acoperirea deficitului bugetar și finanțarea partea de cheltuieli a bugetului, cunoscut sub numele de titluri de stat

Legătura - este o garanție emissive care stabilește dreptul titularului său de a primi de la emitentul obligațiunilor în perioada preconizată a valorii nominale și a dobânzilor fixe în ea