Greenmail rău sau bun pentru societate - fuziuni și achiziții

Se presupune că acționarii minoritari sunt în măsură să practic nici un impact asupra curentului în sistemul de management al organizației și de luare a deciziilor. Cu toate acestea, după cum arată experiența, nu este așa, și dacă se dorește, acționarii minoritari pot crea o mulțime de probleme organizației. Metodele utilizate pentru a, și destul de variate, de obicei duce la un conflict. O formă extremă a unui astfel de conflict este intimidarea corporativă (greenmail).

„Greenmail“ și „protejarea intereselor acționarilor minoritari“ - conceptul este destul de similar. Cu toate acestea, între ele există o diferență mică. Definiți-o la prima vedere dificil. Greenmail inițial poate acționa sub masca protejării intereselor acționarilor minoritari, și numai apoi se dovedește că acest lucru nu este așa.
Pentru a soluționa în mod corespunzător problema protecției intereselor minoritare, trebuie mai întâi pentru a determina ordinea, care sunt acționarii minoritari.

acționar minoritar - este.

Mai mult decât atât, conform revendicării. 1 lingura. 53 din aceeași lege, acționarii care dețin cel puțin 2 la sută din acțiunile cu drept de vot au dreptul de a plasa obiecte pe ordinea de zi a adunării generale a acționarilor de a desemna candidați pentru consiliul de administrație (consiliu de supraveghere), organul executiv colegial, Comisia de audit și Numărarea Comisiei Societății, numărul de care nu este trebuie să depășească numărul de membri ai corpului, precum și să prezinte un candidat pentru funcția organului executiv unic.
Minoritățile sunt împărțite în două grupe principale. Reprezentanții primul grup se numește „portofoliu“ investitori. Ei au o pondere semnificativă în fondul autorizat (5-24% cotă). Al doilea, mult mai numeroase, grupul este format din proprietari de mai puțin de 1 la sută din acțiuni. În practică, acest obicei persoanele care au primit acțiunile lor în timpul privatizării întreprinderilor, în calitate de membri ai colectivelor de muncă (la un abonament cu preț redus) sau în schimbul tichetelor.

Acționarii care dețin un număr mic de acțiuni, considerate în mod greșit a fi inofensiv. Cu toate acestea, în practică, acționarii minoritari sunt deseori dispuși să-și vândă acțiunile lor la primul care a căzut la cumpărător. Ei caută pentru a obține pentru acțiunile lor cel puțin niște bani. Ca urmare a datelor de acțiune pot fi achiziționate de către orice alt acționar minoritar, pentru a forma un pachet de blocare, sau structura unilaterală neprietenos.
Acționarii acționar minoritar poate interfera cu activitatea normală a societății în alte moduri, dintre care cea mai comună este greenmail.

Greenmail în România

Notă. greenmailers Toolkit
Valery Guscha a. Th. n. Profesor asociat de stat Drept penal Vserumynskoy „expert juridic“ Academia fiscală a Ministerului Finanțelor din România, managing partner, avocat al Baroului Moscova
„În țara noastră,“ greenmail „-. Noțiunea de mai încăpător decât greenmail de Vest nu este folosit doar pentru a face compania țintă pentru a cumpăra înapoi titluri deținute greenmailers este utilizat de o companie de multe ori sub preluare ostila alt Cu toate acestea, în unele cazuri, corporate .. șantajul poate fi un mod care un acționar mic folosește pentru a-și proteja drepturile.
Primul lucru pe care o face greenmailers - achiziționarea unui mic pachet de acțiuni în cadrul companiei, acțiunile țintă. Ceea ce urmează este un set de activități organizate în conformitate cu un scenariu prestabilit. El își propune să facă viața dificilă pentru proiectul: „atac“. Uneori, șantajistul nu poate cumpăra acțiuni (datorii). Acesta este capabil de a face o altă persoană care acționează în numele oricărui acționar sau debitor și are competențele relevante. Principalele instrumente folosite de greenmailers sunt cereri constante de a organiza o adunare generală extraordinară a acționarilor, numeroase plângeri despre companie, scopul și conducerea acesteia în diverse autorități de supraveghere, acțiunile de protest ale ofițerilor societății. Motivul pentru plângerile și protestele pot fi orice, chiar și cea mai mică întreprindere de gestionare alunecare-scop, cum ar fi orice neregularități procedurale minore în pregătirea și desfășurarea Adunării Generale a Acționarilor, etc. Un cadou adevarat pentru greenmailers va fi informații despre orice nereguli grave în activitatea întreprinderii (de exemplu, taxa). Unii greenmailers aleg tactici permanente organizarea de reuniuni extraordinare ale acționarilor în vederea realege organul executiv al întreprinderii, și apoi informează întreaga comunitate de afaceri. O astfel de rotație constantă a puterii în societatea nu poate afecta reputația de afaceri, și în cele din urmă asupra activității în sine. mijloace de expunere suficient de puternice sunt, de asemenea, procese împotriva managementului obiectivelor companiei. Chiar și afirmația privind inventate despre poate produce un efect psihologic puternic. În acest caz, invadatorul are dreptul de a solicita măsuri provizorii sub formă de acțiuni de arestare și de proprietate. șantaj corporative pericolul este suficient de mare - mai ales din cauza inconstanta sale. De multe ori, societatea nu este în măsură să reziste la un astfel de atac brusc și violent. Prin urmare, una dintre cele mai eficiente metode de combatere a santaj corporative este de a desfășura activități de natură preventivă, a cărei esență este de a organiza cel mai eficient sistem de guvernanță corporativă și protecția companiei. "

Așa cum se întâmplă în practică.

Există mai multe modalități de greenmail. Alegem cele care sunt cel mai mult pe scară largă în România.

1. șantaj Corporate începe cu faptul că un acționar, acționar minoritar în judecată pentru a provoca daune acțiunile care îl controlează acționari. În același timp, este nevoie de a utiliza ca măsură pentru a asigura cererea este nu numai arestarea acțiunilor unui proprietar de mare, dar, de asemenea, o interdicție asupra participării acesteia în adunările generale ale acționarilor. De asemenea, trebuie remarcat faptul că motivul pentru inițierea unei acțiuni nu este esențială. Acest lucru poate fi invalidarea actului non-normativ al societății, și cererile de proprietate.

2. Acționarii acționarilor minoritari cere societății adormite să organizeze adunări generale extraordinare ale acționarilor. În acest caz, acționarul, acționar minoritar se bazează pe o eroare în procedura adunării generale a societății, în baza căruia, puteți obține rezultatul dorit.
Posibilitățile sunt infinite cererea acționarilor de a organiza un audit extraordinar, disponibilitatea informațiilor cu privire la activitățile economice ale societății și acționarilor, procese și plângeri „în instanță“ în probleme de procedură, etc.

3. O tactică comună este depunerea de procese legate de contestare diferite stadii de privatizare, precum și căile de atac împotriva deciziilor de a emite titluri de valoare. În acest caz, obiectivul principal este de a schimba echilibrul de forțe în comun.
În plus față de aceste metode, există confiscarea armate a organizațiilor, utilizarea presiunii administrative asupra măsurilor de gestionare, blocarea instanței, la cererea acționarilor activității de producție a întreprinderilor, etc.

Pentru a proteja împotriva greenmail, organizația trebuie să dezvolte prompt metode eficiente de a face cu ei. Societățile pe acțiuni ar trebui să acorde o atenție deosebită aspectelor legate de procedura adunării generale a acționarilor organizației, trebuie doar să-și îndeplinească toate cerințele legale referitoare la problemele de notificare a acționarilor reuniunii, precum și procedura pentru luarea în considerare a cerințelor acționarilor pentru a include punctele de pe ordinea de zi a reuniunii și de a desemna candidați pentru a controla și organismele de supraveghere ale companiei. În caz contrar, partea care furnizează greenmail, există întotdeauna posibilitatea de a anula rezultatele reuniunii anuale și de a convoca o reuniune extraordinară la care, fără mare dificultate pe baza n. 8, art. 55 din Legea federală „Cu privire la societățile pe acțiuni“ vor fi necesare pentru a forma agresorului controale paralele. Și apoi utilizați aceste controale pentru a efectua absorbția societății.
La reuniunea anuală a societății, în special, Consiliul Director este ales. Perturbarea deciziei privind subiectul poate fi utilizat partea efectuarea greenmail, în propriile lor interese. In n. 1 lingura. 66 din Legea federală „Cu privire la societățile pe acțiuni“, a declarat, printre altele, că „în cazul în care Adunarea Generală Anuală a Acționarilor nu se desfășoară în intervalul de timp stabilit de alin. 1, art. 47 din Legea federală prezent, atribuțiile consiliului de administrație (Consiliul de Supraveghere) încheiată, cu excepția puterile pentru a pregăti, apel și țineți adunarea generală anuală a acționarilor ". În acest sens, partidul care efectuează greenmail, încercând în orice mod de a perturba reuniunea anuală, creând obstacole pentru întâlnirea la momentul oportun și într-un mod adecvat.

și cum să vă protejați?

Pentru a proteja împotriva companiei de șantaj pe acțiuni corporative ar trebui să ia următoarele măsuri:
1) stabilește structura capitalului social: a determina care sunt blocuri de acțiuni în management, angajați, pensionari și lucrătorii de la acționarii societății. Recente constituie grupul cel mai periculos. Este pentru ei în primul rând și oferta de a vinde acțiunile lor;
2) în avans pentru a cumpăra acțiuni de la acționarii minoritari. Nu trebuie să uităm că acțiunile preferate devin de vot în cazul în care acestea să nu plătească dividende;
3) transferă acțiunile către acționari majoritari un deținător nominal. Acest lucru va crea dificultăți pentru obținerea de informații despre proprietarii organizației și, ca urmare, complica eforturile de confiscare în cadrul procesului legal privind acțiunile societății;
4) să examineze constitutiv și alte documente ale companiei: pentru a face modificările necesare, pentru a le testa prezența de contradicții ale legislației în vigoare;
5) o abordare responsabilă pentru dezvoltarea documentelor sale interne. Aceasta se referă la dispozițiile adunării generale a acționarilor, consiliului de administrație și comitetul de audit, Codul de Guvernanță Corporativă și alte acte corporative în vigoare în organizație;
6) să restricționeze accesul la documente ale Societății la anumite cerc de oameni. Este necesar să se prevadă pentru depozitarea protocoalelor generale de întâlnire, dovezi ale acționarilor observați reuniunii, sigilii, timbre, situații financiare, contracte, certificate de titlu pentru imobiliare și alte documente ale companiei într-un loc sigur;
7) încearcă să îmbunătățească raportul dintre acționarii minoritari liderii organizației;
8), în cazul în care pachetul de control al companiei este un acționar este o persoană juridică, cu condiția ca în Carta prevederilor că soluționarea problemelor legate de înstrăinare și grevare deținute de aceste acțiuni o entitate intră în competența exclusivă a adunării generale a acționarilor;
9), la Adunarea Generală să acorde o atenție specială procedurii de înregistrare a persoanelor care au dreptul de a participa la reuniune;
10) Acreditarea persoanelor care participa la ședință, pentru a determina ce documente care confirmă aceste puteri. Acest lucru este valabil mai ales reprezentanți ai acționarilor;
11) În cazul în care, ar trebui să facă o copie a puterii spus de avocat și cere prezentatorul să asigure propria semnătură în înregistrarea reprezentantului acționarului, trebuie să prezinte o procură executată în mod abuziv refuzând să-l înregistreze. Dacă nu, acționarul poate solicita tribunalului cu o declarație corespunzătoare de cerere, la care este atașată o putere în mod corespunzător executat de avocat. Ca urmare, soluțiile de întâlnire la care nu a permis reprezentantului să fie recunoscut de către instanță ca invalid din cauza încălcare gravă a drepturilor acționarului;
12) înainte de adunarea generală a societății trebuie să adune informații despre numărul exact de voturi deținute de acționarii săi. Într-adevăr, în anumite cazuri, numărul de acțiuni deținute de acționar, poate să nu coincidă cu numărul de voturi ce îi aparțin. În plus, informațiile privind numărul exact de voturi nu poate fi întotdeauna registratorul, care este o listă a persoanelor care au dreptul de a participa la AGA. Contractul cu registratorul trebuie să stabilească faptul că datele de registru incluse societatea informațională, care permit identificarea numărului de voturi deținute de acționar. Astfel, în a face un contract cu registratorul este doar câteva clarificarea dispozițiilor, societatea se pot proteja de participarea la adunarea acționarilor de „oameni de prisos“;
13) atunci când selectați necesitatea registrator de a exercita cea mai mare prudență și circumspecție. În contractul, este necesar să se prevadă registratorul datoria cât mai curând posibil, pentru a informa emitentul toate cazurile în care înregistrarea efectuate pe conturile personale de control acționarilor asociate cu eliminarea sau grevarea de acțiuni. În plus, posibila semnarea unui acord multilateral între registratorul, emitentul și proprietarul unui pachet de control în furnizarea de această obligație, precum registratorul responsabilă pentru eșecul său.
șantaj Corporate, sau greenmail împiedică, fără îndoială, dezvoltarea relațiilor acționar în România, precum și metodele utilizate pentru combaterea, nu sunt întotdeauna eficiente și, în plus, poate încălca drepturile acționarilor minoritari bona fide.

M.Krotkova
Directorul general al SRL "Avers. Real Estate și dreapta" GK "Avers"

E.Kirshenman
Jurisconsult din Codul civil „Avers“